供應(yīng)大豆期貨 |
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近期，禽流感疫情對(duì)國(guó)內(nèi)大豆及其制成品市場(chǎng)的影響正在逐步深化，令前期遭受豐產(chǎn)壓力的大豆和豆粕價(jià)格走勢(shì)又被迫面臨需求大幅縮減的壓力。從當(dāng)前國(guó)內(nèi)各地的供需情況來(lái)看，體現(xiàn)了禽流感對(duì)于市場(chǎng)恐慌心理的重大影響，目前沿海地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存水平普遍偏低，且仍有油廠停工限產(chǎn)的消息傳出，而飼料企業(yè)受到飼料消費(fèi)大幅下降的影響，豆粕備貨也重新回到即買(mǎi)即用上來(lái)，各地市場(chǎng)交投十分清淡。在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)背景下，沿海地區(qū)油廠的進(jìn)口大豆到貨情況就成為近期豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)聚焦的重點(diǎn)之一。
“禽流感”疫情沖擊，各地飼料消費(fèi)大幅縮減。近期，盡管農(nóng)業(yè)部近期宣布相繼發(fā)生疫情的內(nèi)蒙古呼和浩特、安徽天長(zhǎng)以及湖南湘潭的禽流感疫情已經(jīng)全部撲滅，但是市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，完全阻止高致病性禽流感疫情的發(fā)生是不現(xiàn)實(shí)的，當(dāng)前國(guó)內(nèi)一些省份仍有發(fā)生疫情的可能。而從國(guó)內(nèi)的家禽及其副產(chǎn)品的消費(fèi)情況看，則已經(jīng)明顯受到了國(guó)際和國(guó)內(nèi)禽流感疫情的影響，近期各地家禽的銷(xiāo)售已經(jīng)大幅下滑，家禽價(jià)格也明顯下跌，國(guó)內(nèi)部分大城市的家禽交易甚至縮減80％，飼料消費(fèi)受到的沖擊也逐漸體現(xiàn)出來(lái)，據(jù)悉截止到目前國(guó)內(nèi)整體飼料銷(xiāo)量下降幅度達(dá)到10％－30％之間，市場(chǎng)對(duì)豆粕的需求進(jìn)一步看淡，即使后期禽流感疫情得到控制，但要完全消除疫情的后遺癥影響仍需要較長(zhǎng)時(shí)間；而如果疫情進(jìn)一步的擴(kuò)散，那也將會(huì)最終影響到上游油廠的采購(gòu)大豆原料的積極性。
油廠短期內(nèi)豆粕庫(kù)存偏低，但未來(lái)壓榨有望增加。盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕需方市場(chǎng)的持續(xù)低迷不振的行情，但是另一方面，沿海地區(qū)多數(shù)油廠的豆粕庫(kù)存也保持在較低的水平，但粕價(jià)依然難見(jiàn)走高行情，可見(jiàn)季節(jié)性供應(yīng)壓力、大豆成本持續(xù)走低以及禽流感對(duì)于市場(chǎng)的沖擊有多大（尤其是后者）。據(jù)了解到，當(dāng)前沿海各地均有大型油廠開(kāi)工不正常的現(xiàn)象，其中部分和其進(jìn)口大豆到貨不足或者分布不均有關(guān)；不過(guò)未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，國(guó)內(nèi)大豆整體壓榨量有望相應(yīng)增加；據(jù)跟蹤統(tǒng)計(jì)顯示，11月份南美大豆的到貨量仍有80－90萬(wàn)噸，而同期美豆有140萬(wàn)噸左右，這樣一來(lái)，11月份進(jìn)口大豆的整體到貨量就可能達(dá)到220－230萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于10月份匯到港進(jìn)口大豆統(tǒng)計(jì)的150－160萬(wàn)噸的到貨量。當(dāng)然實(shí)際的到港情況以及分布狀況仍然有待觀望，尤其是市場(chǎng)有進(jìn)口大豆可能集中在少數(shù)大型油脂集團(tuán)手中的傳言在先。
壓榨情況糟糕，油廠進(jìn)一步采購(gòu)大豆可能受影響。近期，禽流感帶來(lái)的不確定因素加快了國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的下跌，也抵消了近期CBOT大豆期價(jià)下跌帶來(lái)的大豆進(jìn)口成本價(jià)格下跌的影響，這也使得國(guó)內(nèi)大豆加工利潤(rùn)基本維持持續(xù)低迷的水平上。需要指出的是，盡管當(dāng)前沿海地區(qū)油廠理論壓榨利潤(rùn)還能達(dá)到20到80元/噸左右（國(guó)產(chǎn)大豆的理論壓榨利潤(rùn)還要高點(diǎn)），但是國(guó)內(nèi)的一些現(xiàn)貨人士指出，由于現(xiàn)貨銷(xiāo)售的遲滯，當(dāng)前沿海地區(qū)油廠的實(shí)際壓榨利潤(rùn)十分糟糕，并且已經(jīng)開(kāi)始影響到油廠對(duì)于后期進(jìn)口大豆的采購(gòu)興趣。這也可以從美國(guó)農(nóng)業(yè)部的出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)中得到證實(shí)。美國(guó)市場(chǎng)年度過(guò)去了8周時(shí)間，而美國(guó)對(duì)華銷(xiāo)售的大豆數(shù)量總計(jì)為306.8萬(wàn)噸，相比之下，去年和前年同期銷(xiāo)售的數(shù)量達(dá)到450.71萬(wàn)噸。
全球需求繼續(xù)偏空，CBOT豆價(jià)可能振蕩走低。全球嚴(yán)峻的禽流感疫情形勢(shì)繼續(xù)沖擊CBOT大豆市場(chǎng)，上周五（10月28日）美盤(pán)大豆當(dāng)月511合約期價(jià)破位下跌，繼續(xù)逼進(jìn)近期低點(diǎn)價(jià)位。歐洲的禽流感疫情仍未有效控制， 由于疫情的影響，歐洲地區(qū)的家禽銷(xiāo)售已經(jīng)大幅下滑。國(guó)際大豆市場(chǎng)交易商目前十分擔(dān)憂(yōu)全球豆粕的消費(fèi)需求縮減，給市場(chǎng)帶來(lái)較強(qiáng)的利空沖擊。另外其他方面的因素對(duì)價(jià)格的影響較小，美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周四公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告數(shù)據(jù)沒(méi)有給CBOT大豆期價(jià)走勢(shì)帶來(lái)動(dòng)力；從基金的持倉(cāng)看，因禽流感疫情的利空壓力，基金在上周大量平倉(cāng)多頭部位，若疫情沒(méi)有明顯控制，則不排除基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變成凈空的可能，對(duì)CBOT大豆期價(jià)增添進(jìn)一步下跌的壓力。
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